В избранное
Банк России снизил ключевую ставку до 14% на заседании совета директоров 24 июля 2026 года. Это позитивно отразится на кредитах и экономическом росте, но «ударит» по рублю. Как сильно вырастет курс доллара к рублю до конца лета, Bankiros.ru спросил у экспертов.
ЦБ снизил ставку до 14% в июле
«Заседание 24 июля не просто рядовое, оно опорное, таких в году всего четыре, и на нем ЦБ не просто объявляет ставку, а обновляет весь среднесрочный прогноз по инфляции и траектории денежно-кредитной политики (ДКП). Поэтому значение имеет не только цифра, но и тон», – подчеркнул управляющий частным капиталом Данила Ладнюк.
Решение оказалось неожиданным, так как эксперт больше ждал паузы от регулятора.
При этом с июньского заседания, когда рынок ожидал более существенного снижения, а ЦБ понизил «ключ» всего на 0,25%, аргументов для паузы стало только больше, подчеркнул спикер. Инфляция по итогам июня ускорилась, во многом из-за топливного кризиса после атак на нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ). Бензин потянул за собой общие расходы.
«Глава Банка России Эльвира Набиуллина уже не раз говорила, что пространство для снижения сужается, а проинфляционные риски растут, плюс она прямо назвала любые обещания по скорому снижению ставки обманчивым успокоением», – заметил Ладнюк.
Но ЦБ выбрал второй сценарий, менее вероятный, – символическое снижение еще на 0,25%, до 14%. По словам собеседника Bankiros.ru, регулятор пошел на этот осторожный шаг для того, чтобы не рвать цикл смягчения, который идет уже давно и на который рассчитывает и бизнес, и Минфин, и Минэк.
Повышение «ключа» было самым маловероятным сценарием, добавил спикер.
«Формально риски (топливо, эскалация на Ближнем Востоке, бюджетный дефицит) это допускают, но такой разворот стал бы для рынка настоящим шоком, и, на мой взгляд, регулятор пойдет на него в последнюю очередь», – оценил он.
Последствия снижения ключевой ставки
«Судя по динамике весенне-летнего периода, скорее всего во второй половине года темпы снижения ключевой ставки регулятором замедлятся», – отметил кандидат экономических наук, доцент кафедры международного бизнеса Финансового университета при РФ Евгений Сумароков.
Снижение ставки сказывается на общем состоянии экономики и ее отдельных сегментах.
По словам эксперта, снижение ставки ЦБ означает, что:
Как решение ЦБ отразится на рубле
«Что касается рубля, то прямое влияние решения по ставке будет ограниченным», – заявил Ладнюк.
По его мнению, рынок отыграл заранее это незначительное снижение.
Курс нацвалюты сейчас определяется в первую очередь торговым балансом, объемом продажи валюты экспортерами и геополитикой, а ставка уже вторичный фактор.
Сумароков отметил негативное влияние снижения ставки на курс рубля. Все дело в том, что потребительские расходы увеличиваются, импорт растет, спрос на иностранную валюту тоже. Одновременно граждане и бизнес все меньше хотят хранить сбережения в рублях из-за падения процентных ставок, то есть спрос на национальную валюту падает.
А это все в совокупности оказывает давление на рубль.
Прогноз курса доллара до конца лета
До конца лета Ладнюк ждет умеренного, плавного ослабления рубля, без резких скачков – в район 80-85 за доллар.
Примерно такой же диапазон обозначил Сумароков.
«Очевидно, что у рубля имеется значительный люфт для дальнейшего снижения, которое, скорее всего, будет сопровождаться умеренной волатильностью и плавно продолжится в ближайшие 1-1,5 месяца в диапазоне 78-85 рублей за доллар США», – заключил эксперт.
К чему готовиться россиянам: